巨丰投顾：A股熊市下行趋势结束 后期回调仍是上车良机

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观点：经济寻底还有反复，车良目前并未有明显的巨丰结束机企稳迹象。经济增长的投顾压力依旧对市场有抑制，在政策托底以及货币宽松周期的熊市下行支撑下，市场整体还是趋势震荡筑底的过程。短期，后期回调A股连续反弹过程中，仍上科创板已经迎来技术性牛市，车良沪深两市也突破去年年底以来的巨丰结束机下行趋势，在多方预期改善下，中期向好趋势明显。因此，中期战略性配置仍是当前主基调，但短期悲观预期兑现后，要留意指数整体可能的冲高回落。

端午节前，沪深两市迎来此轮反弹新高，而节后市场迎来加速，全天高开高走，不仅站稳3200点整数关口，而且再创这波反弹新高。板块方面，有色金属板块大涨领衔，电力设备、煤炭以及计算机等走强。跌幅榜上，房地产领跌，交通运输、农林牧渔以及建筑材料等小幅走低。

5月以来，指数整体表现抢眼，沪指累计上涨4.57%，深成指上涨4.59%，而相比于沪深两市，科创50指数涨幅超过了9%，显然是更胜一筹。在此之下，从4月底以来，科创50率先进入技术性牛市，在信心和情绪的回升下，科创板的表现可谓是带了一个好头。虽然对于科创板来说，短期的上涨主要还是由于消息传言引发的资金炒作导致，但是更多的，一季度业绩的向好，或才是最硬核的逻辑。毕竟，在密集政策落地之后，对于基本面的关注，才是接下来资金最为青睐的方向之一。

当然，除了科创板50指数，我们看沪深两市其实也有重大的突破。自去年12月调整以来，两市始终处于下行趋势，期间尽管也有反弹，但这个趋势并未改变。但4月底的这波持续性反弹以来，两市已经分别突破技术面的60日均线，而且也脱离了此前的下行趋势。至少从技术面看，有熊转牛的迹象。这个是好现象，因为纵观历次熊转牛，趋势性下跌底部的反复以及反转是关键，而且走势都较为相似，当前也不例外。因此，对于这轮的上行，虽然我们此前定义为超跌反弹，但整体的强势还是超乎预期。

不过，尽管反弹如火如荼，今日还迎来了放量和加速，但这里需要注意的是，市场还未到反转。毕竟海外美元收缩还在延续，对全球流动性以及国内市场风险偏好仍有抑制，而国内经济下行趋势未变，市场大幅转向也相对困难。

因此，当前从技术面和市场表现看，A股已经逐步走出了此前的下行趋势，但后续能否延续向好趋势，还需基本面的支撑和提振。而在此期间，指数或仍有反复，甚至还有技术面突破后的回撤，但整体向好的基础应该未变。所以，如果出现回落，或仍是逢低加仓以及建仓的好时机！